公司专门干自动化零部件研发、生产和销售，提供FA工厂自动化零部件一站式供应。公司深耕自动化设备行业，基于应用场景对自动化设备零部件进行标准化设计和分类选型，通过标准设定、产品研究开发、供应链管理、平台化运营，以信息和数字化为驱动，致力于为自动化设备行业提供高品质、低成本、短交期的自动化零部件产品，主要客户集中于非标工业自动化企业和相关单位，包括大族激光、先导智能、智云股份、比亚迪等。

  从业绩角度，公司过去3年收入端年复合增速达到47.63%，利润端符合增速达到61.8%，2021年1-6月营业收入预计为76,000万元-82,000万元，较上年同期增长42%-53%；2021年1-6月净利润预计为16,514万元-17,818万元，较上年同期增长36%-47%。

  在适龄劳动力数量减少、劳动力成本持续上升、自动化设备技术水准不断提高、国家产业升级政策支持等多方面因素的作用下，自动化行业的市场规模逐步扩大，依据市场调查机构Reportlinker的数据，全球工业控制与工厂自动化市场规模预计将从2018年的1,600亿美元增长至2024年的2,695亿美元，年均复合增长率将达到9.08%。从行业来看，公司集中于3C、新能源、汽车、光伏、工业机器人，占比分别为18%、15.6%、14.6%、4.5%、4.8%，我们预计公司覆盖的新兴行业上涨的速度将会高于整体自动化。

  行业有明显壁垒，FA工厂自动化零部件订单具备小批量、高频次、多样化特点，因此一定要能满足客户短交期、节约设计采购效率、一站式的要求，对比国外企业，公司在本地化服务、对中国本土产业各类自动化设备适用性、国内制造体系配套方面具有一定优势，对比国内企业，公司在SKU开发（公司新增开发产品SKU数量年均复合增长率达34.70%）、目录制作、品牌优势、供应链优势明显。

  盈利性预测与估值。我们大家都认为公司是国内自动化零部件一站式供应的有突出贡献的公司，随市场增长、公司市场占有率提升和产品品类的扩张，未来将保持迅速增加。预计2021-2023年公司净利润3.86、5.37、7.99亿，对应PE分别为102、74、49倍，首次覆盖，给予“增持”评级。